Отчетность “ЭкоНивы”: прибыль, акционеры, вознаграждения и долги.

Ekosem-Agrar AG, немецкая холдинговая компания российского производителя молока "ЭкоНива", в преддверии размещения пятилетних бондов опубликовала годовую отчётность за 2018 год, а также отчёт для потенциальных инвесторов. 

Milknews изучил два документа и собрал наиболее интерессные цифры.

Финансовые результаты

Как говорится в отчётности, в 2018 году компания увеличила объём продаж на 40%, до 244,9 млн евро. Для сравнения, в предыдущем финансовом году он был равен 174,6 млн евро. Общий объём производства, включая все изменения на балансе компании (например, земля под зяблевой пахотой, поголовье коров, другая операционная прибыль) достиг 377,6 млн евро.

Годом ранее валовое производство составило 246,1 млн евро или 216,8 млн евро по скорректированным цифрам. Таким образом, зафиксирован рост валового производства на 73,7%.

Скорректированная чистая прибыль тоже выросла. В 2018 году она составила 18,719 млн евро по сравнению с 7,541 млн в предыдущий период. Доходы до налогообложения, амортизации и выплаты процентов по финансовым обязательствам (EBITDA) составили 116,1 млн евро или 74,2 млн евро после корректировки.

В отчёте отмечается, что финансовые результаты компании были в основном обеспечены производством молока, которое составляет 56% доходов компании (в прошлом году - 68%). Наиболее существенный прогресс был достигнут в самом новом направлении бизнеса - переработка молока. Благодаря собственным мощностям по переработке ЭкоНива намерена стать лидирующим вертикально-интегрированным поставщиком молочной продукции России.

Финансовые обязательства компании выросли с 554,250 млн евро до 808,030 млн евро. Как сказано в тексте документа, в основном финансовые обязательства компании состоят из кредитов российских банков, которые она регулярно рефинансирует. Для дальнейшего роста компании и в будущем будут нужны кредиты. Однако "ускоряющееся восстановление российской экономики и пока сравнительно низкая инфляция благоприятно влияют на финансовые условия", отмечается в отчёте. Также упоминается охотность, с которой банки выдают кредиты на проекты в сельскохозяйственном секторе. Поэтому в компании считают, что смогут получить необходимые средства в ближайшем будущем.

Финансовые обязательства

В своём отчёте ЭкоНива публикует финансовые обязательства, в том числе упоминает кредиторскую задолженность в размере 2 млрд рублей, возникшую после приобретения ООО "ОкаАгро" и ООО "ОкаМолоко". В документе указано, что предприятия были приобретены компанией в конце 2017 года, поэтому задолженность отражена в документе. Обязательства были выполнены в январе-апреле 2018 года. Обязательства перед персоналом, касающиеся заработной платы в конце 2018 года составили 4,5 млн евро (322 млн рублей).

Господдержка

Исходя из отчёта, за прошедший год группа компаний получила более 127 млн евро господдержки, что примерно составляет 9,1 млрд рублей. На данный момент баланс выделенных ЭкоНиве государством средств составляет 13 млрд рублей, из которых 7,5 млрд рублей составляют краткосрочные и долгосрочные льготные кредиты.

Структура компании

Уставной капитал эмитента оценивается 10 045 125 евро, разделённый на 10 045 125 акций на предъявителя без номинальной стоимости.

В настоящее время уставной капитал распределяется следующим образом:

Примечание редакции: 1 колонка - Акционер, 2 - Количество акций, 3 - доля в уставном капитале.

В совет директоров компании в настоящее время входят:

• г-н Штефан Дюрр (председатель правления)
• г-н Вольфганг Блази (член правления/финансовый директор)

За 2018 год руководители получили вознаграждение в размере 1,8 млн евро (130 млн рублей), за 2017 - 1 млн евро (71 млн рублей).

Результаты года - в поголовье

В целом, компания считает прошедший год успешным. В отчёте перечисляются неблагоприятные условия на мировом и российском рынках, однако они не замедлили рост компании. На фоне динамичного роста доходов, группа достигла более высоких показателей, чем в прошлом году на всех уровнях. "По мнению руководства, операционные показатели (надои молока, рост численности поголовья скота, урожайность, объёмы переработки молока самой компанией) были удовлетворительными", - написано в отчёте.

По состоянию на 30 апреля 2019 года поголовье группы "ЭкоНива" насчитывало 149 тыс. животных, в том числе 77 тыс. дойное стадо, которые в среднем производят 2 070 тонны молока в сутки. Компания считается крупнейшим производителем молока в России и входит в пятёрку мировых лидеров в секторе.

В прошлом году производство молока составило 484 тыс. тонн. В 2019 компания планирует нарастить выпуск сырья. Для этого в разных точках страны сейчас строятся ещё 15 животноводческих комплексов на 50 тыс. голов. До конца года группа планирует выйти на уровень 800 тыс. тонн сырья ежегодно и поголовье в 100 тыс. коров.

Большая часть сырья идёт на переработку в сторонние компании, только небольшой объём - на собственные мощности. До конца 2019 компания планирует реализовать проект по производству сыра в Воронежской области. К 2020 "ЭкоНива" также рассчитывает построить проект по переработке на 1100 тонн сырого молока в Новосибирске.

Как отмечается в отчёте, перерабатывающий бизнес снижает зависимость компании от отпускных цен на сырьё. В перспективе "ЭкоНива" планирует перерабатывать основной произведённый объём молока на собственных мощностях и, таким образом, превратить бизнес в вертикально-интегрированный.

Помимо животноводства, компания развивает производство кормов. В прошлом году "ЭкоНиве" удалось собрать 1,4 млн тонн люцерны и 323 тыс. тонн зерновых. Основная часть урожая ушла на нужды собственного поголовья. Кроме того, "ЭкоНива" считается крупнейшим производителем семян в стране. Прошлый год группа закончила с показателем 29 930 тонн.

Общий земельный банк компании увеличился с 322 тыс. га в 2017 году до 504 тыс на 31 декабря 2018. Основной бизнес "ЭкоНивы" сосредоточен в 7 регионах: Воронежской, Курской, Калужской, Рязанской, Оренбургской, Тюменской и Новосибирской областях. Часть земель в Воронеже, Оренбурге и Новосибирске, непригодные для обработки, компания использует для выпаса мясных пород скота - Ангусов. Поголовье мясного направления насчитывает 2410 голов. Также "ЭкоНива" пробует себя в производстве органической говядины, которая соответствует требованиям Евросоюза.

Успехи"ЭкоНивы" по надоям

Несмотря на увеличение показателей надоев на голову, они всё ещё довольно низкие по сравнению с друними странами, говорится в отчёте для инвесторов. Это даёт возможности для будущих улучшений, как показано на следующем графике:

Судебные тяжбы лидера рынка

В отчёте для инвесторов говорится о судебных процессах, в которых участвует лидер рынка. Вот самые крупные из них:

1. Компания ООО "Вектор", начало декабря 2018 года, против дочерней компании ООО "ЭкоНива-Семена" в Арбитражном суде Алтайского края: иск о выплате 35 152 667,3 руб. (около 483 834,00 евро) по договору поставки. Претензии уже частично урегулированы.

2. Компания ООО "Мустанг технологии кормления", март 2019 года, против дочерней компании ООО "ЭкоНива-Семена" о выплате 29 556 671,00 руб.(около 406 150,00 евро) в связи с притензиями по договору поставки. Уточняется, что "ЭкоНиву" скорее всего обяжут заплатить.

3. Компания ООО "Электропромснаб" против дочерней компании ООО "НиваСтрой" по выплате в размере 8 378 572,00 руб. (около 115 149,00 евро) - договор поставки. Скорее всего "ЭкоНиву" обяжут заплатить эту сумму, как говорится в отчёте.

Автор: Илья Дашковский